Perú responde al alza del diésel con 4 soles por galón, y la mayor presión de precios está donde el subsidio todavía no llega
El Decreto de Urgencia 007-2026 destina hasta 105 millones de soles — cerca de 31 millones de dólares — a un subsidio de 4 soles por galón de diésel para el transporte autorizado de pasajeros y carga, por tres meses. La inflación anual llegó al 4,07% en julio, el quinto mes seguido por encima de la meta del banco central, y el mayor aumento del país está en Puerto Maldonado, en la Amazonía, con 7,96%.
Ocurrido el 16 de agosto de 2026
Tesis
El subsidio peruano es focalizado por diseño, para no repetir el fondo de estabilización que entre 2004 y 2014 terminó beneficiando incluso a la minería. El costo de ese diseño es el alcance: llega a quien tiene título habilitante y comprobante electrónico, y la presión de precios más fuerte está justamente en las ciudades donde el transporte está menos formalizado.
Lo que está en juego
El combustible caro no se queda en el grifo: entra en el flete, en el bus y en el precio de la comida. En Perú, el rubro transporte subió 12,46% en doce meses, y por sí solo empujó la inflación al 4,07% — por encima de la franja de 1% a 3% que persigue el banco central. La respuesta del gobierno fue un subsidio de 4 soles por galón de diésel, pagado en cuenta bancaria y no en el grifo, con tope mensual y plazo de tres meses. Cuatro soles equivalen a poco más de un dólar, y el tope total de la medida, 105 millones de soles, a cerca de 31 millones de dólares. El diseño es deliberadamente estrecho, para no repetir un fondo antiguo que subsidiaba a todos, incluso a quien no lo necesitaba. La contrapartida es que solo recibe quien tiene autorización de transporte, registro fiscal activo y comprobante electrónico — y la ciudad con el mayor aumento de precios del país es Puerto Maldonado, donde buena parte del transporte se hace en mototaxi, que todavía no está en el padrón.
A quién afecta
Transportistas formales de pasajeros y carga
oportunidad · inmediato
Reciben 4 soles por galón de diésel B5 o B20 efectivamente comprado, con montos diferenciados por vehículo: 0,50 sol por kilómetro para buses, 0,40 para minibuses y 0,30 para microbuses.
Hasta 105 millones de soles, cerca de 31 millones de dólares, en tres períodos entre el 16 de agosto y el 15 de noviembre de 2026.
Transporte informal y mototaxistas
bajo presión · inmediato
Quedan fuera mientras no exista el padrón. Usan gasolina común y no diésel, y no tienen el nivel de registro del transporte formal de las grandes ciudades; el Ejecutivo está armando el padrón con municipalidades, ministerio de transportes y registros del seguro obligatorio.
Puerto Maldonado, en la Amazonía, tiene la mayor inflación del país, 7,96%, casi el doble que la de Lima.
Familias de las ciudades fuera de Lima
bajo presión · trimestres
Traslado del costo de transporte al alimento, sumado al efecto de El Niño sobre la producción agrícola.
Doce ciudades por encima del 3% de inflación. Los alimentos subieron 3,46%, con carne en 8,08% y frutas en 8,23%.
Cuentas públicas de Perú
incierto · trimestres
Gasto nuevo fuera del presupuesto, de tamaño pequeño frente a la posición externa del país.
Cerca de 31 millones de dólares equivalen aproximadamente al 0,01% de un PIB de US$ 291.800 millones. Las reservas cubren 10,52 meses de importaciones y la cuenta corriente está en +2,39% del PIB.
Posibles impactos para la población
- Precios
- Es el canal principal y ya está medido. El transporte subió 12,46% entre agosto de 2025 y julio de 2026, empujado por combustibles y lubricantes, que subieron 19,24%, y por transporte terrestre de pasajeros, 15,74%.Inflación anual de 4,07% en julio, quinto mes seguido fuera de la franja de 1% a 3% del banco central.
- Abastecimiento
- El ministerio de energía y minas declaró emergencia en el abastecimiento de combustibles en Ucayali, la región donde empezó la huelga. El subsidio no resuelve la falta de producto, solo su precio.Huelga de transportistas en Pucallpa entre el 12 y el 14 de agosto, cerrada por acuerdo con el gobierno regional.
- Empleo
- El beneficio se deposita en cuenta bancaria, lo que exige cuenta, registro fiscal activo y situación regular. Eso convierte el subsidio en un premio a la formalidad y desplaza en el tiempo el alivio de quien está fuera de ella.Desempleo peruano en 5,20%.
- Cuentas públicas
- El diseño evita explícitamente el fondo de estabilización de precios de los combustibles, que según el ministro de Economía costó miles de millones de soles entre 2004 y 2014 y benefició a sectores que no lo necesitaban, entre ellos la minería.Hasta 105 millones de soles, con pagos que deben cerrarse dentro del año fiscal 2026.
Repercusiones en la región
Bolivia
Perú, Guatemala y Bolivia movieron el subsidio a los combustibles en la misma quincena, por presiones distintas y sin vínculo causal que nuestro relevamiento sostenga. Registramos la coincidencia porque es verificable, y no afirmamos relación entre ellas.
Perú pesa el 9,38% del comercio boliviano, US$ 1.600 millones. La integración logística entre ambos es real, pero no medimos efecto de trasbordo de esta medida específica.
Qué seguir
- Si el Decreto de Urgencia 007-2026 se prorroga después del 15 de noviembre de 2026, cuando termina el tercer y último período previsto.
- Si los mototaxistas entran al padrón, y en cuánto tiempo. Es la brecha que el propio ministro reconoció.
- La inflación de Puerto Maldonado y de las otras once ciudades por encima del 3%. Si la dispersión regional aumenta, el diseño focalizado no está alcanzando donde la presión es mayor.
- Si la inflación anual vuelve a la franja de 1% a 3% del banco central, o si suma más meses fuera de ella.
- Si hay una nueva paralización de transporte después del primer período de pago, entre el 16 de agosto y el 15 de septiembre.
- Si el ministerio de energía y minas emite las normas anunciadas contra la especulación de precios, y qué alcanzan.
Participación de cada sector en el comercio total del país.
Qué se aprobó
El 16 de agosto el gobierno peruano aprobó el Decreto de Urgencia 007-2026, que destina hasta 105 millones de soles — cerca de 31 millones de dólares — a un subsidio al diésel para el transporte público de pasajeros y de carga.
Para dar escala: 4 soles equivalen a poco más de un dólar.
La medida crea dos mecanismos, uno nacional y otro específico para Lima y Callao. El beneficio es de 4 soles por galón de diésel efectivamente comprado, con montos diferenciados por tipo de vehículo — 0,50 sol por kilómetro para buses, 0,40 para minibuses y 0,30 para microbuses. Rige por tres meses, en tres períodos sucesivos: del 16 de agosto al 15 de septiembre, del 16 de septiembre al 15 de octubre, y del 16 de octubre al 15 de noviembre de 2026.
El diseño tiene una característica que decide el resto de este análisis: el dinero no baja en el grifo. Se deposita en la cuenta bancaria del transportista, por el Banco de la Nación o por otra institución financiera.
Por qué existió
El detonante fue una paralización. El 12 de agosto, transportistas de Pucallpa, en Ucayali, entraron en huelga contra el encarecimiento del combustible. El ministerio de energía y minas llegó a declarar emergencia en el abastecimiento en la región. La huelga terminó el 14 de agosto, con un acuerdo anunciado por el gobierno regional, y ese mismo día el gobierno nacional anunció el subsidio.
Pero la presión venía de antes, y está medida.
La inflación anual peruana llegó al 4,07% en julio de 2026 — la tasa más alta desde octubre de 2023 y el quinto mes seguido fuera de la franja de 1% a 3% que persigue el banco central. El rubro que más presionó fue transporte, que subió 12,46% entre agosto de 2025 y julio de 2026, empujado por combustibles y lubricantes, con un alza de 19,24%, y por transporte terrestre de pasajeros, con 15,74%.
Eso ya había llegado a la mesa: los alimentos subieron 3,46%, con carne en 8,08% y frutas en 8,23% — en parte por el transporte, en parte por los efectos de El Niño sobre los cultivos.
El diseño es estrecho a propósito
El ministro de Economía y Finanzas, Elmer Cuba, fue explícito sobre por qué. Según él, el gobierno no haría "subsidios de amplio espectro" y optó por "subsidios focalizados".
La referencia es a un antecedente concreto. El antiguo fondo de estabilización de precios de los combustibles, entre 2004 y 2014, costó miles de millones de soles y terminó beneficiando a sectores que no necesitaban el apoyo — entre ellos, según el propio ministro, la minería.
Para evitarlo, el nuevo mecanismo exige que el beneficiario tenga autorización vigente para prestar el servicio, vehículos habilitados, registro fiscal activo y situación regular. El cálculo se apoya en comprobantes de pago electrónicos emitidos por proveedores registrados ante el organismo regulador de hidrocarburos. La validación cruza datos del ministerio de transportes, gobiernos regionales, municipalidades, la autoridad tributaria y el regulador.
Hay además una regla contra la duplicidad: el mismo vehículo no puede recibir más de uno de los subsidios previstos por el mismo período, adquisición de combustible o kilometraje.
Es un diseño cuidadoso. Y cada una de esas exigencias es también un filtro.
Dónde no llega el subsidio
Aquí está el punto que la cobertura registra y que nuestra lectura destaca.
El propio ministro reconoció que los mototaxistas todavía no están incluidos. No tienen el mismo nivel de registro que el transporte formal de las grandes ciudades, y el Ejecutivo está armando un padrón a partir de datos de municipalidades, del ministerio de transportes y de los registros del seguro obligatorio. Hay un detalle adicional: en la selva peruana el mototaxi usa gasolina común, no diésel — y el subsidio es de diésel.
Ahora cruce eso con dónde subieron más los precios.
El instituto de estadística peruano sigue 26 ciudades. Doce de ellas superaron el 3% de inflación. La más golpeada es Puerto Maldonado, en Madre de Dios, con 7,96% — prácticamente el doble de Lima.
| Ciudad | Inflación |
|---|---|
| Puerto Maldonado | 7,96% |
| Arequipa | 4,13% |
| Moquegua | 4,10% |
| Lima Metropolitana | 4,07% |
| Huancayo | 4,02% |
| Cerro de Pasco | 3,99% |
| Abancay | 3,94% |
| Cusco | 3,43% |
| Huancavelica | 3,34% |
| Ica | 3,17% |
| Puno | 3,15% |
| Cajamarca | 3,12% |
Puerto Maldonado es amazónica. Es el tipo de ciudad donde el transporte informal pesa más y el registro formal alcanza menos — la misma descripción que usó el ministro al explicar por qué los mototaxistas quedaron fuera.
No afirmamos que el subsidio esté mal diseñado. Afirmamos lo que se puede verificar: está focalizado en la formalidad, y la mayor presión de precios del país está en una región donde la formalidad es menor. Ambas cosas son consecuencia del mismo diseño.
El tamaño de la cuenta
Vale dimensionarlo, porque la discusión pública sobre subsidios suele tratar cualquier monto como grande.
Cerca de 31 millones de dólares equivalen aproximadamente al 0,01% del PIB peruano, que en nuestros datos es de US$ 291.800 millones. Como comparación, el comercio total de Perú es de US$ 113.400 millones, de los cuales las commodities responden por el 42,01% — US$ 47.600 millones, esencialmente minería.
La posición externa del país también es cómoda: las reservas cubren 10,52 meses de importaciones y la cuenta corriente está en +2,39% del PIB. Esas cifras son de 2024 y describen la situación anterior a este episodio, pero dan el orden de magnitud: Perú tenía margen para usar esta herramienta.
Lo que la medida no es, por lo tanto, es un problema fiscal. Lo que sí es, es una respuesta de precio a un choque que también tiene componente de oferta — la emergencia de abastecimiento en Ucayali no se resuelve con subsidio — y de clima, ya que El Niño derriba la producción agrícola independientemente del precio del diésel.
El plazo importa
El decreto rige tres meses y los pagos deben cerrarse dentro del año fiscal 2026. Es un mecanismo temporal y está declarado como tal.
Eso significa que la pregunta relevante no es si funciona ahora, sino qué pasa el 15 de noviembre. Si la inflación de transporte no ha cedido para entonces, el gobierno enfrenta la elección entre prorrogarlo — y empezar a repetir la historia del fondo que quiso evitar — o dejar que el precio vuelva de una vez, con el mismo tipo de reacción que produjo la huelga de agosto.
Rigor del análisis
Declaramos aquí lo que podría desmentir esta lectura y hasta dónde alcanza.
Qué refutaría este análisis
- Si la inflación anual peruana vuelve a la franja de 1% a 3% hasta diciembre de 2026 sin prórroga del subsidio, la lectura de que el choque de transporte es persistente estará equivocada.
- Si los mototaxistas son incorporados al subsidio en menos de 60 días, la brecha de alcance descrita aquí habrá sido transitoria, y no una consecuencia del diseño.
- Si la dispersión de inflación entre ciudades cae, con Puerto Maldonado convergiendo hacia el promedio nacional durante la vigencia de la medida, la lectura de que el subsidio no llega donde la presión es mayor no se sostiene.
- Si hay una nueva paralización nacional de transporte durante los tres períodos de pago, el subsidio no habrá cumplido el objetivo declarado de garantizar la continuidad del servicio.
- Si el costo final supera significativamente los 105 millones de soles autorizados, la caracterización de la medida como fiscalmente pequeña estará equivocada.
Límites de este análisis
- El texto del Decreto de Urgencia 007-2026 no fue leído en el original. El número, el tope de 105 millones de soles, los montos por kilómetro y las tres ventanas de pago provienen de la cobertura, no del diario oficial. Uno de los reportajes registra que el proyecto aún no había sido publicado oficialmente cuando fue anunciado.
- Los montos del subsidio no fueron conciliados por nosotros. La cobertura describe tanto 4 soles por galón como hasta 20% del precio, y además montos por kilómetro. Son bases de cálculo diferentes y no sabemos cuál prevalece en cada caso.
- La conversión de soles a dólares es de la cobertura, no nuestra. No tenemos serie de tipo de cambio del sol peruano en nuestros datos para verificarla, y la tasa implícita no fue declarada por la fuente. Las equivalencias citadas en el texto siguen esa misma conversión.
- La inflación por ciudad es de julio de 2026 y la nacional toma Lima Metropolitana como referencia. El índice que persigue el banco central usa Lima; los datos de las 26 ciudades vienen del instituto de estadística. Comparar el alza de Puerto Maldonado con la meta nacional mezcla dos recortes, y lo hacemos para mostrar dispersión, no para afirmar incumplimiento de una meta regional.
- Nuestros indicadores de reservas, cuenta corriente, desempleo y PIB son de 2024 y describen la posición externa anterior a este episodio. La inflación de nuestros datos, 2,01%, también es de 2024 y no representa la situación actual, de 4,07% — usamos la de la cobertura en todo el texto.
- No medimos la participación del transporte informal en Perú. La afirmación de que Puerto Maldonado depende del mototaxi proviene de la declaración del ministro sobre la selva peruana, no de un dato nuestro.
- No hay evaluación de eficacia. La medida entró en vigor el 16 de agosto y el período relevado termina el 17. Nada de lo que está aquí mide resultado.
- La coincidencia con Guatemala y Bolivia no fue investigada. Sabemos que los tres movieron el subsidio a los combustibles en la misma quincena porque apareció en el relevamiento, pero no indagamos las causas de los otros dos ni afirmamos vínculo entre ellas.
Grado de confianza
74 %
El hecho central es un decreto con número, fecha, monto y mecanismo, difundido dentro y fuera de Perú. Los datos de inflación por ciudad y por rubro provienen del instituto de estadística peruano con suficiente detalle para sostener el argumento sobre dispersión. La composición del comercio y la posición externa salen de nuestros propios datos. Lo que frena el grado es que el decreto no fue leído en el original, que las bases de cálculo del subsidio aparecen en tres formatos que no logramos conciliar, y que la medida entró en vigor el día anterior al cierre del período relevado — no hay forma de medir efecto.
Comercio y exposición
Participações calculadas sobre os dados de comércio bilateral consolidados.
Exposición comercial — Perú
| Contrapartes | % | US$ |
|---|---|---|
| China | 35,84 % | 40,6 bi US$ |
| Estados Unidos | 17,27 % | 19,6 bi US$ |
| Canadá | 4,65 % | 5,3 bi US$ |
| Brasil | 4,51 % | 5,1 bi US$ |
| Japón | 3,99 % | 4,5 bi US$ |
| Chile | 2,96 % | 3,4 bi US$ |
| España | 2,61 % | 3,0 bi US$ |
| Corea del Sur | 1,79 % | 2,0 bi US$ |
Composición del comercio
| Sectores | % | US$ |
|---|---|---|
| Minería y metales | 42,01 % | 47,6 bi US$ |
| Agricultura y alimentos | 13,85 % | 15,7 bi US$ |
| Energía | 11,70 % | 13,3 bi US$ |
| Manufactura y automotriz | 10,80 % | 12,2 bi US$ |
| Química y petroquímica | 5,47 % | 6,2 bi US$ |
| Electrónica | 4,99 % | 5,7 bi US$ |