La pobreza argentina dejó de caer: 32,3% en el primer semestre, y el motor que la bajó desde 52,9% perdió fuerza
El instituto de estadística argentino registró una pobreza de 32,3% en las ciudades en el primer semestre de 2026, frente a 28,2% en el semestre anterior — la primera alza en dos años. La inflación anual sigue cerca de 33%, la economía se contrajo en el segundo trimestre y el desempleo llegó a 7,9%, el mayor desde 2021.
Ocurrido el 24 de septiembre de 2026
Tesis
La pobreza argentina no volvió a explotar, pero dejó de caer. Lo que la bajó de 52,9% a 28,2% en dos años fue la desinflación, y ese motor perdió fuerza: la inflación anual está estancada cerca de 33%, las canastas de consumo suben más que el ingreso, la actividad se contrajo en el segundo trimestre y el desempleo es el mayor desde 2021. La próxima lectura, en marzo de 2027, dirá si 28,2% fue un piso.
Lo que está en juego
En Argentina, la pobreza se mide por ingreso: es pobre la familia cuyo ingreso no compra una canasta de bienes y servicios básicos. Por eso el índice responde muy rápido a la inflación. Cuando los precios suben más que los salarios, la pobreza sube; cuando la inflación cae, ella cae junto. Eso fue lo que ocurrió entre 2024 y 2025: la inflación se desplomó y la pobreza pasó de 52,9% a 28,2%, el menor nivel desde 2018. En el primer semestre de 2026, la pobreza volvió a 32,3%, con 9,7 millones de personas en las ciudades encuestadas. La explicación señalada por economistas es que las canastas de consumo pasaron a subir más que la inflación promedio desde fines de 2025, mientras el empleo formal se debilitó. Al mismo tiempo, la economía se contrajo 0,6% en el segundo trimestre sobre el primero, y el desempleo llegó a 7,9%. El gobierno niega que haya recesión y llama al dato de pobreza una foto antigua.
A quién afecta
Familias de las ciudades del interior
bajo presión · trimestres
El alza fue mayor en los aglomerados menores, donde el ingreso promedio es más bajo y el empleo formal más escaso.
Concordia, en Entre Ríos, con 56,2% de pobreza; Gran Resistencia, en el Chaco, con 48,6%. En los aglomerados con menos de 500.000 habitantes, la pobreza subió 4,9 puntos.
Trabajadores
bajo presión · trimestres
Pérdida de empleo formal y aumento de la informalidad, que reduce el ingreso y la protección.
Desempleo de 7,9% en el segundo trimestre, el mayor desde 2021, con el empleo informal subiendo un punto en un año.
Gobierno de Milei
bajo presión · trimestres
La caída de la pobreza era el principal resultado social del programa económico, a un año de la elección presidencial de octubre de 2027.
Aprobación de 38% en agosto, según una encuesta citada por la cobertura.
Acreedores y tenedores de títulos argentinos
incierto · inmediato
Una actividad más débil y el riesgo electoral elevan la prima exigida para financiar al país.
El riesgo país salió de 402 puntos en julio a más de 640 el 28 de septiembre, y estaba en 611 el 14 de octubre. Títulos en dólares rindiendo cerca de 10%.
Posibles impactos para la población
- Precios
- Es el canal que decide el índice. La inflación mensual volvió a quedar por debajo de 2%, pero la anual sigue cerca de 33%, y las canastas que definen la línea de pobreza subieron más que el promedio.Inflación de 1,9% en septiembre y 33,4% en doce meses.
- Empleo
- Menos empleadores registrados y más informalidad reducen el ingreso de las familias en la base de la distribución.Desempleo de 7,9% y caída de 32.290 empleadores registrados desde noviembre de 2023, según un relevamiento basado en datos oficiales.
- Crédito
- Los bancos argentinos pasaron a ganar más con títulos públicos que con préstamos, lo que reduce el crédito disponible para empresas y familias.Ingresos por títulos públicos equivalentes a cerca de 56% de los ingresos operativos de los bancos en julio, según el banco central citado por la cobertura.
Repercusiones en la región
Brasil
Brasil es el mayor socio comercial de Argentina. Una demanda argentina más débil reduce la compra de bienes brasileños, sobre todo manufacturas y vehículos.
Brasil representa 22,34% del comercio argentino, cerca de 27.960 millones de dólares en 2024. No medimos variación reciente de ese flujo.
Qué seguir
- El producto del tercer trimestre, que se divulga en diciembre. El banco central argentino proyecta una caída de 1% sobre el trimestre anterior, lo que configuraría una recesión técnica.
- La inflación mensual de octubre y noviembre, que el mercado proyecta en 1,7% y 1,6%.
- El dato de pobreza del segundo semestre de 2026, que el instituto de estadística suele divulgar en marzo.
- El desempleo del tercer trimestre y la evolución del empleo formal.
- El riesgo país y la capacidad del Tesoro de refinanciar la deuda, con cerca de 25.000 millones de dólares en vencimientos en moneda fuerte en 2027.
- La apelación del gobierno contra la decisión judicial que ordenó aplicar la ley de financiamiento de las universidades.
Parte de la población de los aglomerados urbanos encuestados por debajo de la línea de pobreza. Semestres disponibles en la cobertura; el segundo semestre de 2024 no está entre ellos.
El dato
El 24 de septiembre, el instituto de estadística argentino informó que 32,3% de la población de los 31 aglomerados urbanos que encuesta estaba por debajo de la línea de pobreza en el primer semestre de 2026. En el semestre anterior, eran 28,2%.
Son 9,7 millones de personas en las ciudades encuestadas. La indigencia — ingreso que no alcanza ni para la canasta de alimentos — subió de 6,3% a 7,5%, o 2,2 millones de personas.
Fue la primera alza en dos años.
Cómo se mide, y por qué importa
En Argentina, la pobreza se mide por ingreso. Una familia es pobre cuando lo que gana no alcanza para comprar una canasta de bienes y servicios básicos, calculada mes a mes. En junio, una familia de cuatro personas necesitaba cerca de 1,53 millones de pesos para quedar por encima de la línea.
Este método hace que el índice reaccione muy rápido a los precios. Si la inflación sube más que los salarios, la pobreza sube en el semestre siguiente. Si la inflación cae, la pobreza cae junto con ella.
Por eso la serie argentina es tan volátil — y por eso el dato de septiembre dice más sobre la inflación de lo que parece.
De 52,9% a 28,2%, y de vuelta a 32,3%
En el primer semestre de 2024, en el auge de la crisis de precios que marcó el inicio del gobierno de Javier Milei, la pobreza llegó a 52,9%. A partir de ahí, la inflación se desplomó, y la pobreza cayó con ella hasta 28,2% en el segundo semestre de 2025, el menor nivel desde 2018.
Esa caída fue el principal resultado social del programa económico del gobierno.
El dato actual muestra que la caída se detuvo. Pero hay que leer la comparación con cuidado. Sobre el semestre anterior, el alza es de 4,1 puntos. Sobre el mismo semestre de 2025, cuando la pobreza estaba en 31,6%, el alza es de apenas 0,7 punto — diferencia que, según una de las fuentes, el propio instituto considera estadísticamente insignificante.
La lectura honesta, por tanto, no es que la pobreza volvió a explotar. Es que dejó de caer.
El motor que perdió fuerza
Si la desinflación bajó la pobreza, es en la inflación donde está la explicación de por qué se detuvo.
La inflación mensual volvió a quedar por debajo de 2% — fue de 1,9% en septiembre. Pero la anual sigue en 33,4%, prácticamente en el mismo nivel desde hace meses. Y, según economistas consultados por la cobertura, las canastas que definen la línea de pobreza pasaron a subir más que la inflación promedio desde fines de 2025. Para quien está cerca de la línea, el costo de vida subió más que el ingreso.
El mercado de trabajo no compensó. El desempleo llegó a 7,9% en el segundo trimestre, el mayor desde 2021, y el empleo informal creció un punto en un año. Un relevamiento basado en registros oficiales cuenta 32.290 empleadores menos desde noviembre de 2023 — con la salvedad de que un empleador registrado menos no es lo mismo que una empresa cerrada.
Y la actividad se contrajo. El producto del segundo trimestre cayó 0,6% sobre el primero, la primera caída trimestral en dos años, y el indicador mensual de julio retrocedió 2,9%. El banco central argentino proyecta una nueva caída en el tercer trimestre, lo que configuraría una recesión técnica. El Fondo Monetario Internacional recortó la previsión de crecimiento argentino para 2026 de 3,5% a 2,1%.
Dónde pesa más
El alza no fue uniforme. En los aglomerados con menos de 500.000 habitantes, la pobreza subió 4,9 puntos; en los mayores, 3,9. Concordia, en Entre Ríos, tiene 56,2% de pobreza. Gran Resistencia, en el Chaco, 48,6%. En la ciudad de Buenos Aires, según una de las fuentes, la tasa es de 11,1% — y en su entorno metropolitano, de 36,9%.
La respuesta del gobierno
El presidente Milei niega que haya recesión. En una entrevista a fines de septiembre, calificó el dato de pobreza de foto antigua y afirmó que los indicadores muestran cualquier cosa. El ministro de Economía, Luis Caputo, descartó la recesión el 16 de octubre y previó una fuerte recuperación en el cuarto trimestre.
El mercado lo lee de otro modo. El riesgo país, que estaba en 402 puntos en julio, pasó de 640 a fines de septiembre y estaba en 611 el 14 de octubre. La elección presidencial es en octubre de 2027, y Milei ya dijo que buscará la reelección.
Lectura
La pobreza argentina está hoy más o menos donde estaba un año atrás. Lo que cambió es la dirección: el mecanismo que la bajó — precios subiendo menos que el ingreso — dejó de operar, y los dos factores que podrían sustituirlo, crecimiento y empleo, están yendo hacia atrás.
La pregunta que deja el dato es si 28,2% fue un piso. La respuesta oficial llega en marzo de 2027, con el dato del segundo semestre. Hasta entonces, lo que indica la dirección es la inflación mensual, el producto del tercer trimestre y el desempleo.
Rigor del análisis
Declaramos aquí lo que podría desmentir esta lectura y hasta dónde alcanza.
Qué refutaría este análisis
- Si la pobreza del segundo semestre de 2026, divulgada en marzo de 2027, queda por debajo de 28,2%, la lectura de que la caída se agotó estará equivocada.
- Si el producto del tercer trimestre crece sobre el segundo y el desempleo cae por debajo de 7,5%, la lectura de que la actividad perdió fuerza estará equivocada.
- Si la inflación anual cae por debajo de 25% hasta diciembre de 2026, el motor de la desinflación habrá vuelto a funcionar, contra lo que describimos.
- Si el informe del instituto muestra que el alza de la pobreza vino principalmente de un cambio de método o de estacionalidad, y no de ingreso contra precios, nuestra explicación estará equivocada.
Límites de este análisis
- No leímos el informe del instituto de estadística argentino. Los números provienen de la cobertura, que cita al organismo.
- La cifra de 44,5% para niños de 0 a 14 años aparece en fuentes distintas como tasa de pobreza de ese grupo o como parte de los pobres que son niños. Son lecturas incompatibles, y por eso no la usamos.
- El alza sobre el mismo semestre de 2025 es de 0,7 punto, de 31,6% a 32,3%. Una fuente afirma que el instituto la considera estadísticamente insignificante. El alza de 4,1 puntos es sobre el semestre inmediatamente anterior, y no sabemos cuánto de ella es estacional.
- La explicación de que las canastas subieron más que el ingreso viene de economistas citados por la cobertura, y una de las cifras que la sustentan no fue verificada en una fuente primaria.
- El dato de 32.290 empleadores menos viene de un centro de estudios que usa registros oficiales. Una de las fuentes advierte que un empleador registrado menos no significa una empresa cerrada: hay fusiones y cambios de registro.
- Los recortes por región no coinciden entre las fuentes: una habla del conurbano de Buenos Aires, otra de la región metropolitana, otra de la ciudad. Sin la tabla oficial, no los comparamos.
- Nuestros indicadores sobre Argentina son de 2024, el año de pico de la crisis de precios, y no describen la coyuntura. No tenemos tasa de pobreza en la base.
Grado de confianza
72 %
El dato central es oficial, del instituto de estadística argentino, y fue informado por ocho orígenes independientes en cinco países, con detalle por edad, región e ingreso. La coyuntura que lo rodea — producto, desempleo e inflación — también proviene de divulgaciones oficiales con fecha. Lo que sostiene el grado: no leímos el informe del instituto, y dos fuentes discrepan sobre lo que significa la cifra de 44,5% para los niños; la comparación con un año antes muestra un alza pequeña que, según una fuente, el propio instituto considera estadísticamente insignificante; y el vínculo entre desinflación y pobreza es lectura nuestra de los datos, no una conclusión del instituto.
Comercio y exposición
Participações calculadas sobre os dados de comércio bilateral consolidados.
Exposición comercial — Argentina
| Contrapartes | % | US$ |
|---|---|---|
| Brasil | 22,34 % | 28,0 bi US$ |
| China | 14,09 % | 17,6 bi US$ |
| Estados Unidos | 10,15 % | 12,7 bi US$ |
| Chile | 5,65 % | 7,1 bi US$ |
| India | 4,18 % | 5,2 bi US$ |
| Paraguay | 3,80 % | 4,8 bi US$ |
| VNM | 3,24 % | 4,1 bi US$ |
| Alemania | 2,12 % | 2,7 bi US$ |
Composición del comercio
| Sectores | % | US$ |
|---|---|---|
| Agricultura y alimentos | 30,92 % | 38,7 bi US$ |
| Manufactura y automotriz | 22,04 % | 27,6 bi US$ |
| Energía | 9,05 % | 11,3 bi US$ |
| Química y petroquímica | 8,70 % | 10,9 bi US$ |
| Electrónica | 6,35 % | 8,0 bi US$ |
| Minería y metales | 2,70 % | 3,4 bi US$ |