A pobreza argentina parou de cair: 32,3% no primeiro semestre, e o motor que a derrubou de 52,9% perdeu força

O dado

Em 24 de setembro, o instituto de estatística argentino divulgou que 32,3% da população dos 31 aglomerados urbanos que pesquisa estava abaixo da linha de pobreza no primeiro semestre de 2026. No semestre anterior, eram 28,2%.

São 9,7 milhões de pessoas nas cidades pesquisadas. A indigência — renda que não compra nem a cesta de alimentos — subiu de 6,3% para 7,5%, ou 2,2 milhões de pessoas.

Foi a primeira alta em dois anos.

Como se mede, e por que isso importa

Na Argentina, pobreza é medida por renda. Uma família é pobre quando o que ganha não compra uma cesta de bens e serviços básicos, calculada mês a mês. Em junho, uma família de quatro pessoas precisava de cerca de 1,53 milhão de pesos para ficar acima da linha.

Esse método faz o índice reagir muito depressa aos preços. Se a inflação sobe mais que os salários, a pobreza sobe no semestre seguinte. Se a inflação cai, a pobreza cai junto.

É por isso que a série argentina é tão volátil — e por isso que o dado de setembro diz mais sobre a inflação do que parece.

De 52,9% a 28,2%, e de volta a 32,3%

No primeiro semestre de 2024, no auge da crise de preços que marcou o início do governo Javier Milei, a pobreza chegou a 52,9%. A partir daí, a inflação despencou, e a pobreza caiu com ela até 28,2% no segundo semestre de 2025, o menor nível desde 2018.

Essa queda foi o principal resultado social do programa econômico do governo.

O dado de agora mostra que a queda parou. Mas é preciso ler a comparação com cuidado. Sobre o semestre anterior, a alta é de 4,1 pontos. Sobre o mesmo semestre de 2025, quando a pobreza estava em 31,6%, a alta é de apenas 0,7 ponto — diferença que, segundo uma das fontes, o próprio instituto considera estatisticamente insignificante.

A leitura honesta, portanto, não é que a pobreza voltou a explodir. É que ela deixou de cair.

O motor que perdeu força

Se a desinflação derrubou a pobreza, é na inflação que está a explicação de por que ela parou.

A inflação mensal voltou a ficar abaixo de 2% — foi de 1,9% em setembro. Mas a anual segue em 33,4%, praticamente no mesmo patamar há meses. E, segundo economistas ouvidos pela cobertura, as cestas que definem a linha de pobreza passaram a subir mais que a inflação média desde o fim de 2025. Para quem está perto da linha, o custo de vida subiu mais que a renda.

O mercado de trabalho não compensou. O desemprego chegou a 7,9% no segundo trimestre, o maior desde 2021, e o emprego informal cresceu um ponto em um ano. Um levantamento baseado em registros oficiais conta 32.290 empregadores a menos desde novembro de 2023 — com a ressalva de que empregador registrado a menos não é o mesmo que empresa fechada.

E a atividade encolheu. O produto do segundo trimestre caiu 0,6% sobre o primeiro, a primeira queda trimestral em dois anos, e o indicador mensal de julho recuou 2,9%. O banco central argentino projeta nova queda no terceiro trimestre, o que configuraria recessão técnica. O Fundo Monetário Internacional cortou a previsão de crescimento argentino para 2026 de 3,5% para 2,1%.

Onde pesa mais

A alta não foi uniforme. Nos aglomerados com menos de 500 mil habitantes, a pobreza subiu 4,9 pontos; nos maiores, 3,9. Concordia, em Entre Ríos, tem 56,2% de pobreza. Gran Resistencia, no Chaco, 48,6%. Na cidade de Buenos Aires, segundo uma das fontes, a taxa é de 11,1% — e no seu entorno metropolitano, de 36,9%.

A resposta do governo

O presidente Milei nega que haja recessão. Em entrevista no fim de setembro, chamou o dado de pobreza de foto antiga e afirmou que os indicadores mostram qualquer coisa. O ministro da Economia, Luis Caputo, descartou recessão em 16 de outubro e previu forte recuperação no quarto trimestre.

O mercado lê de outro modo. O risco-país, que estava em 402 pontos em julho, passou de 640 no fim de setembro e estava em 611 em 14 de outubro. A eleição presidencial é em outubro de 2027, e Milei já disse que buscará a reeleição.

Leitura

A pobreza argentina está hoje mais ou menos onde estava um ano atrás. O que mudou é a direção: o mecanismo que a derrubou — preços subindo menos que a renda — deixou de operar, e os dois fatores que poderiam substituí-lo, crescimento e emprego, estão andando para trás.

A pergunta que o dado deixa é se 28,2% foi um piso. A resposta oficial vem em março de 2027, com o dado do segundo semestre. Até lá, o que indica a direção é a inflação mensal, o produto do terceiro trimestre e o desemprego.